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震荡行情下优秀的期权交易员会用到哪些策略呢?

震荡行情下优秀的期权交易员会用到哪些策略呢?

  • 发布时间:2020-08-14 18:05
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
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导读导读:目前隐含波动率依然高于历史波动率约6%,这意味着,从中期看,若沪深300指数持续处于振荡格局,隐含波动率恐仍将低位运行。

震荡行情下优秀的期权交易员会用到哪些策略呢?

导读导读:目前隐含波动率依然高于历史波动率约6%,这意味着,从中期看,若沪深300指数持续处于振荡格局,隐含波动率恐仍将低位运行。

  • 分类:期权资讯
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  • 发布时间:2020-08-14 18:05
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振荡行情使得股市的波动率持续降低。3月以来,沪深300指数30日的历史波动率从36.02%下降到6月16日的13.64%。沪深300指数的隐含波动率从38.9%下降到19.25%。

目前隐含波动率依然高于历史波动率约6%,这意味着,从中期看,若沪深300指数持续处于振荡格局,隐含波动率恐仍将低位运行。

在低波动率市场,期权市场表现出权利金低廉的特征,这给期权交易者的交易带来了较大的麻烦。

一方面,由于权利金低,期权卖出者因收益甚微而不愿卖出,或者不敢卖出;

另一方面,期权买入者因行情短时间内难以走出盘整局面,不知道波动率什么时候能够起来,而不敢贸然购买。日历价差策略则是试图从低波动率市场中获取时间价值的较好策略。

日历价差策略总体而言应用较为广泛,在指数出现横盘振荡期间,波动率跌至低位且指数并没有明显方向时具有较好的获利潜力,其低廉的投资成本与较高的利润也使得该策略成为期权交易中的老手经常使用的策略。

美股若再次下行将使得目前的强风险偏好发生逆转,直接带动全球股市及大宗商品出现回落。对于A股的情绪上的冲击亦会非常明显。

人民币走势偏弱  资本南下特征明显中长期看,随着中国资本市场开放,人民币汇率弹性和波动幅度也相应扩大。

从2020年1月以来,美元兑离岸人民币上涨2.9%,意味着人民币兑美元出现贬值。从大趋势上看,美元对人民币升值,人民币贬值的趋势并未改变。

这一方面是由于海外资金短期回归美元避险的需求,另一方面亦与中国的货币和财政政策密切相关。在疫情导致出口大幅回落的情况下,人民币贬值有利于出口的复苏。

但人民币贬值对于股市并非利好,贬值易引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累大盘。

此外,人民币贬值亦容易引发资本外流,导致股市回落。2020年以来,从沪深港通的数据来看,资金南下成为明显的特征,年初至今,北向资金合计流入943.38亿元,而南下资金合计流入2844.97亿元,几乎为北向资金的3倍。

虽然一方面资金南下有港股估值较低的原因,另一方面,资金大规模南下亦显示部分资金出现外流。

综合来看,随着海外疫情的持续,人民币汇率恐存在进一步走低的可能。对于股市的支撑力度恐将减弱。

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