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期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?

期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?

  • 发布时间:2020-07-29 15:39
  • 作者:衍生财经
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导读本文主要介绍期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?做市商是指持续为做市合约提供买卖双边报价,并且在该价位上接受投资者的买卖需求,以自有账户和资金与投资者进行交易的交易商。

期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?

导读本文主要介绍期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?做市商是指持续为做市合约提供买卖双边报价,并且在该价位上接受投资者的买卖需求,以自有账户和资金与投资者进行交易的交易商。

  • 分类:期权知识
  • 作者:衍生财经
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本文主要介绍期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?做市商是指持续为做市合约提供买卖双边报价,并且在该价位上接受投资者的买卖需求,以自有账户和资金与投资者进行交易的交易商。

做市商主要的任务是在尽量避免影响市场价格的前提下,对做市合约进行连续的双边报价,为市场提供流动性。

一般来说,做市商需要具有雄厚的资金实力、准确的报价能力和风险管理能力。

做市商制度具有活跃市场、稳定市场的功能,依靠其公开、有序、竞争性的报价驱动机制,保障交易的规范和效率,是提高市场流动性和稳定市场运行、规范发展市场的有效手段。

目前我国股票期权市场的发展正处于初期阶段,投资者数量有限且对期权这一金融工具尚不熟悉,做市商制度能够为我国期权市场发展提供重要保障。

首先,做市商有助于提高市场流动性。

市场流动性是指在保持价格基本稳定的情况下达成交易的速度,或者说是市场参与者以市场价格成交的可能性。

一般而言,一个流动性越好的市场,资源配置的效率就越高。

由于期权交易涉及多个合约月份和行权价格,同一标的期权合约数量众多,交易往往向近月合约和平值附近的合约集中。

相对的,远月合约、深度实值或者深度虚值的合约交易较为清淡,投资者可能会面临买卖价差过宽,甚至缺少交易对手方的情况。

以深交所沪深300ETF期权为例,其典型的交易量分布

期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?

做市商通过持续的双边报价,可以增加期权市场各个合约,尤其是不活跃合约的买卖价格供给,改善市场价差,缩短成交撮合时间,保障合约流动性要求,使得投资者交易更容易达成,市场更为高效。

其次,做市商有助于提升市场稳定性。

市场常常出现买卖指令不均衡的现象,容易产生单边上涨或下跌。由于做市商承担做市义务,提供买卖双边报价,这时可以承接买单或卖单,缓解订单簿的不均衡,平抑价格波动,起到市场“稳定器”的作用。

做市商提供的双边报价也能够增厚订单薄,降低大单对市场价格的冲击,有助于缓和市场波动,提升市场价格的稳定性。

最后,做市商有助于提高定价合理性。

金融市场微观结构理论认为,具有信息优势的知情交易者能够通过主动的交易指令获得超额收益。

做市商和普通投资者相同,作为非知情交易者,只拥有市场上的公开信息。

作为期权市场的专业机构,做市商开发了较为完善的理论定价模型,能够结合公开信息和市场指令获得对于综合资产价值的判断,将知情交易者的信息不断揭露,最终依据该信息使价格与真实价值一致,提高了市场价格的合理性,与“低位吸筹高位出货”的庄家有本质区别。

通过做市商提供合理的期权合约报价,可以减少期权市场价格失真的概率,提高期权市场价格发现能力。

小结:以上就是期权做市商制度:是什么?从哪来?有什么用?希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

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