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领子期权策略如何运用?

领子期权策略如何运用?

  • 发布时间:2020-07-27 14:43
  • 作者:衍生财经
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导读领子期权是同一到期日相同数量的低执行价看跌期权多头与高执行价看涨期权空头的组合。那么领子期权策略如何运用?

领子期权策略如何运用?

导读领子期权是同一到期日相同数量的低执行价看跌期权多头与高执行价看涨期权空头的组合。那么领子期权策略如何运用?

  • 分类:期权知识
  • 作者:衍生财经
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  • 发布时间:2020-07-27 14:43
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领子期权是同一到期日相同数量的低执行价看跌期权多头与高执行价看涨期权空头的组合。那么领子期权策略如何运用?

领子期权策略可等价看作保护性看跌期权策略外加备兑看涨期权策略,被许多企业生产者及机构投资者运用于对冲标的资产价格下跌风险。

通常领子期权策略组合资产包括:

1.标的资产现货多头(S0);

2.低执行价(K1)看跌期权多头;

3.高执行价(K2)看涨期权空头。其预期到期收益支付如图1所示:

领子期权策略如何运用?

从图可见,领子期权到期时,如果标的资产现货价格小于看跌期权执行价(S0<K1),那么期权套保者即可选择执行看跌期权,从而有效对冲执行价K1以下现货价格下跌风险;

如果标的资产现货价格大于看涨期权执行价(S0>K2 ),那么期权套保者持有的看涨期权空头会被行权,从而将让渡执行价K2以上现货价格上涨收益。

领子期权组合构成中,看跌期权多头的作用是为标的资产现货提供下跌保护,而看涨期权空头则是以让渡标的资产现货上涨的潜在收益所得到的权利金收入来抵消买入看跌期权的成本支出。

这里,看跌期权、看涨期权的组合运用不仅能将未来标的资产现货价格锁定于两个固定执行价之间,而且更有吸引力的是领子期权可以被设计为卖出看涨期权的收入正好抵消买入看跌期权的支出,从而为企业生产者或机构投资者提供一个零成本套期保值。

小结:以上就是领子期权策略如何运用?希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

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