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对于中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据解读

对于中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据解读

  • 发布时间:2020-07-16 14:58
  • 作者:衍生财经
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导读本文主要介绍2020年7月16上午十点,中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据,希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

对于中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据解读

导读本文主要介绍2020年7月16上午十点,中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据,希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

  • 分类:期权资讯
  • 作者:衍生财经
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  • 发布时间:2020-07-16 14:58
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2020年7月16上午十点,中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据,数据如下:

GDP同比增长3.2%,预期3%;

6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%,预期0.3%;

1-6月固定资产投资增-3.1%,预期-3.3%;

6月城镇调查失业率5.7%,预期6%。

重要的分项数据中,

1-6月制造业投资下降11.7%,降幅收窄3.1个百分点;

基础设施投资同比下降2.7%,降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。

1-6月份,全国房地产开发投资62780亿元,同比增长1.9%, 1-5月份为下降0.3%

数据公布后,股市反而跌了:

对于中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据解读

从数据中可以得出以下结论:

(1)整体数据符合市场预期,但结构上并不理想。

二季度GDP数据出炉之前,市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。

但从结构上来看,经济数据转正,主要得益于投资的反弹,特别是房地产的开发投资,仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国,同比增长率先转正。

消费的增长低于市场预期,仍然录得月度负增长。扣除价格因素,同比下降幅度更大这,说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入(预期)发生较大变化,收入增长前景承压,边际消费倾向下降所致。这也是市场一直担心的问题,从疫情开放市场预期的报复性消费并没有到来,反而是消失的消费似乎再也回不来了。

(2)经济的恢复主要靠“供给侧”,“需求侧”的压力依然较大。

从细分的工业增加值,固定资产投资等可以看出,经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业,消费等市场自发的需求力量,目前的恢复情况依然没有特别乐观。

制造业的大力输出产品,但由于全球疫情的影响,导致外贸数据下滑,国外需求减少,这是否会引发新的产能过剩?这是一个值得思考的问题。

(3)对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。

数据公布后,股市转跌,且跌幅较大。截至发稿,中国股市三大指数跌幅均超1%,连续第三天下跌。

经济数据总量上本身并不差,但从结构上,的确没有达到市场市场预期。此外,之前A股的突飞勐进,很大程度上也是将中国经济的恢复和增长,预期打得非常满。市场此前的交易逻辑,从经济弱复苏交易到强复苏,甚至有点过热的苗头。

数据的公布,证实了经济继续复苏的结论,但还谈不上强复苏,更谈不上过热的情况。因此,从数据上来说,市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。

此外,从政策的角度来看,二季度的数据表明,经济在继续恢复。下半年的货币政策,目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。

综上所述,数据表面向好,但实际上仍然暴露了不少问题。那么下半年,随着疫情逐渐被控制,海外复工复产,预计需求端也会慢慢被复苏,但要回到年初的水平仍需要一段时间。

小结:以上就是对于中国国家统计局公布2020年第二季度经济数据解读,希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

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