我们在T型报价上看到，有部分期权合约价格非常高，属于深度实值期权，也就是说标的价格早达到了，那这些深度实值期权合约存在的原因是什么？

杠杆倍率无限大且会变动是投资者接触期权容易被吸引的主要原因。

很多经典案例都是击中了胜率极低极低的彩票而被疯狂传颂,这些期权合约都是初始买入权利金很低的深度虚值合约,而同样都是深度状态,实值合约就鲜少被提出来讨论。

因为难有意想不到的翻倍惊奇,调动不了投资者的热情,大家也都不关注了,但不关注不代表可以抹掉深度实值合约该有的功能,因为大家不常使用,当然也就不容易发现其实深度实值合约有限的功能。

其实是相当有用的,从目前已上市的期权来看,商品期权整体交易量还小,50ETF期权交易量已经很大,可以看到深度实值合约还是有一些用途的。

除了合成标的物进行无风险套利的头寸之外,重点想说两种(顺向单、反向单)替代标的资产或替代期货的功能,在一些特殊的交易情况之下,可是其他状态的期权合约无法取代的,以下先把深度实值期权的特性先简单说明后,再举例。

Delta很接近1,一般Delta大于绝对值0.9以上的合约可以视为深度实值,当然delta值会随着到期日的不同而改变。

但大概就是最边缘的几个合约,现在盘面上50etf期权2.5以下的看涨期权、豆粕期权2500以下的看涨期权以及3100以上的看跌期权、白糖期权5800以下的看涨期权以及7000以上的看跌期权等,都接近深度实值的特性。

这样的delta表示权利金的波动损益近似期货,因为权利金里面大部分都是内在价值,扣掉之后所剩的时间价值极少,初期建仓权利金可能跟期货建仓的保证金差不多,但不会被追缴,无须频繁关注止损,所以持有一个深度实值的期权合约可以视为持有一个与期货功能很接近、但不会被追缴的头寸,同时一开仓就已经给了止损,不须时时盯住盘面变化而担心资金。

期权的合约状态至少可以分为深度虚值、浅虚值、平值、浅实值、深度实值五种,每种状态合约都有着各自不同的功能,投资者最常用的或者最习惯用的虽然是浅虚值与平值合约,不代表这两种合约具有完全的操作功能,

深度实值合约虽然无法发挥杠杆特性,功能较为单一,但遇到上述两种操盘情景,却是其他状态合约无法取代的,所以建议投资者可以多了解各种状态合约的特性,才能在各种行情背景与头寸状态下,发挥最好的交易能力。

小结：以上就是深度实值期权合约存在的原因，希望对各位投资者有帮助，多多支持衍生财经，获取更多资讯。