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在买入看涨期权之前,需要考虑到的问题

在买入看涨期权之前,需要考虑到的问题

  • 发布时间:2020-07-09 13:15
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
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导读我们在做期权投资的时候,作为买方风险有限,收益无限。但不得不靠到的一个问题是概率的问题。那么在当前的市场环境下,在买入看涨期权之前,投资者需要考虑到哪些问题呢?

在买入看涨期权之前,需要考虑到的问题

导读我们在做期权投资的时候,作为买方风险有限,收益无限。但不得不靠到的一个问题是概率的问题。那么在当前的市场环境下,在买入看涨期权之前,投资者需要考虑到哪些问题呢?

  • 分类:期权知识
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
  • 发布时间:2020-07-09 13:15
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我们在做期权投资的时候,作为买方风险有限,收益无限。但不得不靠到的一个问题是概率的问题。那么在当前的市场环境下,在买入看涨期权之前,投资者需要考虑到哪些问题呢?

买入看涨期权是期权4个基本交易策略之一。投资者买入看涨期权合约,支付权利金,也由此获得可选择以行权价格买入标的资产的权利。

买入看涨期权适用于的情况,比如:

2019年1月沪深300指数3200点,投资者张先生坚持看多,于是买入2019年3月到期行权价格3200点的沪深300股指看涨期权,支付权利金75点并持有到期,张先生最终交易行权情况,在到期时,如果沪深300指数点位低于3200点,张先生以3200点的价格买入实际价格低于3200点的指数是不明智的,因此他会放弃行权行权盈亏是0,因此当股指低于3200点的时候,张先生的行权盈亏是一条与横轴重合的水平线,如果沪深300指数点的价格高于3200点,那么张先生以3200点的价格买入实际价格高于3200点的指数是划算的,因此张先生会选择行权,由于沪深300股指期权采用现金交割方式,因此张先生的收益等于沪深300指数点位与行权价格的差值,也就是沪深300点位减去3200点,例如如果沪深300指数点位是3300点张先生行权收益为100点,如果沪深300指数点位为3400点,张先生行权收益为200点,因此当股指高于3200点的时候,张先生的行权收益是一条45度斜向右上的直线,将两种情况结合起来,张先生在期时的行权损益时由一条水平线和一条45点斜向右上的直线构成的折线,但是我们不要忘了,张先生在买去看涨期权的时候支付了75点的权利金,因此对于买去看涨期权的总盈亏,我们需要在行权盈亏的基础上扣除75点的权利金成本,从到期损益图上看就是将行权盈亏整体向下平行移动75点。

那么看涨期权策略的损益

买入看涨期权适用于预期标的价格上涨的情形,且到期时涨幅越大收益越大,这里我们注意到一个很特别的点3275点,当沪深300指数处于这个点位时,看涨期权的行权收益为75点,正好和期权75点的权利金抵消,投资者张先生既不盈利也不亏损,这个点就是盈亏平衡点,他等于看涨期权的行权价格加上权利金,到期时,当标的股票指数高于盈亏平衡点时,张先生买去看涨期权的交易就会盈利,当标的指数低于盈亏平衡点时,张先生买去看涨期权的交易使会亏损。

看涨期权策略应当注意

在损益图可以看到,买去看涨期权策略最大损失是所支付的权利金,收益会随着标的资产的上升而不断增加,看似是一个非常划算的交易但是需要注意的是,到期时只有当标的指数价格上涨超过盈亏平衡点时,买入看涨期权才会获利。而当标的指数下跌则会损失全部的权利金投入,亏损是100%。

所以投资者在进行买入看涨期权交易之前需要试问一下自己,到期时指数价格超过行权价格和权利金之和的概率到底有多大?如果指数下跌了,自己是否能够承受,损失所有投入的资金这一结果呢?

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