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期权希腊字母_Delta中性策略

期权希腊字母_Delta中性策略

  • 发布时间:2019-12-31 13:34
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
  • 访问量:

导读当你不满足与期权交易中的方向性交易,不想再去通过判断标的的涨跌而去选择买入或者卖出期权合约。开始想要构建一些无论涨跌都能够获得收益的策略模型,这个时候你就必须要了解期权Delta中性策略。那么Delta中性策略是什么?如何构建呢?

期权希腊字母_Delta中性策略

导读当你不满足与期权交易中的方向性交易,不想再去通过判断标的的涨跌而去选择买入或者卖出期权合约。开始想要构建一些无论涨跌都能够获得收益的策略模型,这个时候你就必须要了解期权Delta中性策略。那么Delta中性策略是什么?如何构建呢?

  • 分类:期权知识
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
  • 发布时间:2019-12-31 13:34
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回顾一下希腊字母Delta在期权中代表的含义:在其他因素保持不变的情况下,标的物(股票或者指数)每涨1元,所引起金融工具的变化量(期权的价格)。根据标的物的涨或者跌。Delta值可以是正值也可以是负值。

期权希腊字母_Delta中性策略

 

现在我们把注意力放在期权Delta中性策略上,它的定义是:投资资产中所有标的物的净Delta值为零。这个定义非常重要!

Delta中性策略的重要体现在:标的物价格的小幅变动不会对投资组合的净值产生显着的影响。换句话说,Delta中性策略对其成份股票的小幅价格变动并不敏感。

 

用一个例子,来解释如何构建期权Delta中性策略。

假使以每股30元买入100股ABC公司的股票,同时以每股1.75元的价格买入2份执行价格为30元的看跌期权合约。那么此时股票的多头Delta=100(1*100=100),而看跌期权多头Delta=-100【2*(-0.5*100)=-100】。

其中股票多头的1代表什么意思呢?Delta为1到-1,买入股票表示看涨,且买的是标的物而不是期权,可以将其理解为已经行权了的期权合约。即是实值期权已经行权买入了标的物股票。所以标的物股票的Delta为1。其中看跌期权的-0.5代表该看跌期权为平值的看跌期权,这样是为了方便大家理解。

所以整体来看该投资组合,净Delta为0(100-100=0)。投资策略的总价值为(100*30)+(200*1.75)=3350元。

现在我们来看一下,上述的投资组合是如何对股票价格微弱下跌并不敏感。假设ABC股票价格下跌至29元,那么股票价值对应价值将减少至2900元。因为每个看跌期权合约多头头寸的Delta值为-0.5每股,每股跌1元,所以对应的看跌期权合约的价值增加到2.25元=1.75+((-0.5)*(-1))。

因此两份看跌期权合约的价值增加至2*100*2.25=450元。所以ABC股票价格下跌1元,其实对整个的Delta中性策略组合的总价值没有任何影响。

当然我们肯定是需要利用Delta中性策略用作期权套利,具体的交易过程需要在实际的交易中去根据市场现状构建更多的组合去实现。

 

以上简单解答了期权希腊字母中Delta中性策略是什么。如果想更多了解50ETF期权行权,可以查看下方相关阅读。如果还有其他相关问题,欢迎评论区留言给小衍。

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