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“绿鞋机制”因邮储银行上市再次亮相

“绿鞋机制”因邮储银行上市再次亮相

  • 发布时间:2019-12-10 16:26
  • 作者:衍生财经
  • 来源:衍生财经
  • 访问量:

导读就在2019年12月10日,星期二。今年最大的股市巨无霸邮储银行,终于上市了。邮储银行代码为601658,上市发行价5.5元/每股,发行股本数量为5974798.82万股。由此可以得出邮储银行的市值约5000亿元。邮储银行上市再现绿鞋机制。

“绿鞋机制”因邮储银行上市再次亮相

导读就在2019年12月10日,星期二。今年最大的股市巨无霸邮储银行,终于上市了。邮储银行代码为601658,上市发行价5.5元/每股,发行股本数量为5974798.82万股。由此可以得出邮储银行的市值约5000亿元。邮储银行上市再现绿鞋机制。

  • 分类:期权资讯
  • 作者:衍生财经
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  • 发布时间:2019-12-10 16:26
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首日并没有跌破发行价,这当然要归功于“绿鞋机制”。本文的主角不是不是要去详细分析邮储银行,而是和大家聊聊什么是“绿鞋机制”。

 

绿鞋机制又叫绿鞋期权,实际上就是超额配售选择权。诞生于2006年,证监会是为了防止刚上市的大盘股股价大起大落,从而发布了该机制。

具体涉及到两方人物,一个自然是今天上市的邮储银行,一个是上市公司的承销商。承销商的作用是帮忙销售股票的公司,比如各大证券公司。想要上市的公司,提前赋予主承销商一项权利:上市30天内,主承销商可以按照统一的发行价,多发行不超过15%的股份给投资者。

以邮储银行为例,没穿绿鞋之前,打算发行51.72亿股。穿上绿鞋后,被证监会允许上市30天内多发行7.758亿股,价格还是按照发行价5.5元/每股计算。

 

那么多发行股份怎么抑制股价的大起大落呢?我们分两种情况讨论。

第一种,股价上市当天大涨。主承销商如果全额行使绿鞋机制,那么市面上就会比原来多出15%的股票,而且还是按照发行价买入的股票。那么自然券商和邮储银行本身是乐意于多出这15%的流通市值,上市公司本身上市是为了融资,券商也需要买卖股票赚取佣金何乐而不为。个人投资者因为多出了股票而且是低于市场的价格,自然也就不着急抢筹。价格自然就会回落,不会过分的大涨。

第二种,股价跌破发行价。万一上市公司比较倒霉,上市30天内跌破了发行价。这个时候主承销商行使绿鞋机制,也是有得赚的。主承销商可以自己在股市里面直接买入这15%的股票,这个时候股价低于发行价。一大笔资金进场后,自然股价也就被拉升,成功转到差价。

而实际情况,一般在拿到绿鞋机制后,主承销商会老早找好投资者,把这批股票预售出去,所以即使股价跌破发行价,主承销商也不愁卖不出去股票。

 

实际上,A股历史上,仅有三家公司上市是设置了绿鞋机制,分别是:工商银行、农业银行、光大银行。发现没有,都是银行股。那是因为绿鞋机制设置是有条件的,首次公开发行股票数量在4亿以上才有“穿绿鞋”的权利。

而且绿鞋机制也不是万能的,主承销商只能多发行15%的股份。如果发行价定的太高,那很可能主承销商发完这15%,也依旧拉不动股价。

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